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文章来源：财联社
原油、黄金主题基金热度居高不下，相关产品场内持续溢价，市场虽然不断传递危险信号，但是诱惑也还是存在着。
3月以来，全市场原油、黄金相关产品累计发布228份溢价风险提示公告。此外，国投瑞银白银期货（LOF）也频繁出现场内溢价情形，3月以来已发布39次溢价风险提示公告。
业内人士给出明确分析，由于多只原油、黄金主题基金处于场外限购状态，大量资金于是涌入场内交易，持续推高二级市场价格，与基金净值形成较大偏离。
此外，随着市场炒作情绪持续升温，多个自媒体博主也发布“小白套利”教程，比如建议投资者借助拖拉机账户放大收益，进一步助推相关产品炒作行情。
对此，业内人士重点提示称，此类套利操作可能会面临溢价回落风险、流动性风险。此外，由于中东局势仍存在较大不确定性，大宗商品价格波动可能会加剧，一旦地缘避险情绪降温，黄金、原油资产可能面临大幅回调，高位入场的投资者可能面临较多亏损，因而需要谨慎投资。
原油、黄金基金228次提示溢价，网红白银LOF也持续溢价
3月以来国际局势瞬息万变，霍尔木兹海峡通航仍存在不确定性，避险需求和能源炒作需求共振，推动原油、黄金板块投资热度提升。随着大量资金涌入，原油、黄金相关基金也出现溢价情况。
以易方达原油证券投资基金（QDII）为例，截至今年4月21日，该基金的基金份额净值为1.6480元。截至今年4月23日，该基金在二级市场的收盘价则已来到1.933元。
对此，基金管理人提示广大投资者密切关注二级市场交易价格的溢价风险，审慎作出投资决策。基金管理人还提示，若投资者盲目以大幅偏离资产实际价值的高溢价买入，后续可能面临二级市场价格回落导致的重大投资损失。
除易方达原油证券投资基金（QDII）外，自3月中东冲突升级以来，全市场多只原油、黄金基金多次发布溢价风险提示公告。
同花顺数据显示，3月以来，市场上所有可场内交易的原油及黄金主题基金共发布228份溢价风险提示公告。
其中，富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF自3月以来发布了70份溢价风险提示公告。此外，南方原油LOF、易方达黄金主题LOF、易方达原油证券投资基金（QDII）等多只黄金或原油主题基金近期也多次发布溢价风险提示公告。
另外值得注意的是，除原油、黄金主题基金外，贵金属资产中的白银主题基金也在受到资金追捧。此前曾因“估值调整”引发争议的国投瑞银白银期货（LOF）近期仍持续处于溢价状态。3月以来，该产品共发布39份溢价风险提示公告。
当前原油、黄金、白银主题基金的高溢价状态，是场外长期限购、炒作情绪升温等因素导致。
目前国际局势仍然动荡，市场许多资金对大宗商品的炒作热情高涨，这也使得相关产品的二级市场溢价居高不下。但当前多只原油、黄金基金场外长期限购甚至暂停申购，投资者只能涌入二级市场，推高二级市场交易价格。
具体来看，易方达原油证券投资基金（QDII）早在今年1月就暂停申购，嘉实原油（QDII-LOF）、南方原油LOF、广发道琼斯石油LOF于今年2月暂停申购。此外，汇添富黄金及贵金属（QDII-LOF-FOF）于4月10日收紧限购，限购金额为5000元。易方达黄金主题LOF、嘉实黄金LOF分别于1月和3月暂停申购，
“小白套利”教程推升炒作热度，真能赚钱吗
在大宗商品投资热度居高不下的背景下，近期自媒体平台也涌现出大量“小白套利”教程，引导更多投资者跟风入场。
还有博主建议投资者以拖拉机账户的操作来放大收益，但并未对相关操作的风险进行充分提示。具体来看，多个原油、黄金主题基金场外处于限购状态，单个账户的单日买入额有限。考虑到个人投资者最多可以开通3个股东账户与3个基金账户，部分博主就建议投资者将6个账户整合到一个券商中统一管理，成为“1拖6”拖拉机账户。采用拖拉机账户申购处于限购状态的基金，就能将每日买入金额扩大6倍，随后将持有份额在场内卖出，享受溢价收益。
拖拉机账户的操作门槛并不是很高，且可以放大收益，因而可吸引许多小白投资者。但值得注意的是，这种套利操作并非稳赚不亏，在实际操作中可能会面临多重风险。由于基金申购并非实时到账，投资者申购后往往需要T+3日才可场内卖出，期间如果二级市场溢价回落，投资者便可能遭受损失。此外，部分溢价较高的基金的成交较为冷清，如果出现流动性风险，那么投资者在二级市场抛售份额时就可能面临成交困难等问题。
业内人士也重点提示相关投资风险。目前原油、黄金、白银等大宗商品的行情，受中东局势的影响很大。但目前中东地缘冲突、全球能源供给格局仍存在巨大不确定因素，一旦地缘风险降温，原油、黄金等大宗商品价格或将大幅回调，高位入场的投资者可能面临较多亏损。另外，一旦国际局势变化，大量资金可能会集中卖出原油等资产，投资者在二级市场还可能会面临流动性风险。
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责任编辑：朱赫楠
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